抵押贷款担保效果的实证研究

摘要：我国社会信用环境欠佳，抵押贷款发展较快，但其实际效果受到许多因素的影响。本文设计、讨论了衡量抵押贷款实际效果的核心指标，抽样调查了抵押贷款的实际效果，通过实证研究，初步分析了影响抵押贷款实际效果的关键因素，提出了政策建议。

关键词：抵押贷款;信息不对称;担保;效果

一、引言

抵押是指债务人或者第三人不转移对财产的占有，将该财产作为债权的担保。债务人不履行债务时，债权人有权依照担保法规定以该财产折价或者以拍卖、变卖该财产的价款优先受偿。我国《商业银行法》明确提出商业银行开展信贷业务应当实行担保。抵押是一种重要的担保方式。

贷款抵押的作用和现状，已有许多论述。当借贷双方之间出现信息不对称时，抵押和担保既有利于解决银行面临的逆向选择，也有利于借款人避免银行的信贷配给(Stiglitz&Weiss,1981,1986;Besanko&Thakor,1987;蓝虹，穆争社，2004)。办理抵押贷款可加大公司所有者/管理者个人违约成本并提高借款人履行合同的激励(InwonSong，2004)。

我国抵押贷款发展较快。据人民银行成都分行联合调查组对国有商业银行10个县级以上机构2000年末贷款情况的统计调查，其中信用贷款占贷款余额的28.58%，担保贷款占71.42%(其中抵押贷款41.45%)(窦广涵，刘昱，2004)。

如何衡量抵押贷款的实际担保效果?抵押贷款是否具有普遍的实际担保效果?实际担保效果的主要影响因素如何?本文通过实证研究方法进行初步研究，并提出政策建议。

二、研究综述与概念设定

1研究综述

国外研究国外实证研究表明，因为在贷款清收过程中可以出售抵押物还贷，贷款抵押能够提高贷款偿还水平，实现较高的贷款回收率(Carty，1998;Gupton等，2000;G.Kabance.，2001;KEmery.，2003;J.Franks，AdeServigny，SDavydenko，2004;JGrunert，MWeber，2005)。从多国数据比较来看，抵押物对贷款回收率的影响，因破产法及对债权人权利的影响、抵押物的种类、抵押物的价值评估方法及重评频率的不同而表现出明显差异;宏观经济状况对抵押物变现价值有显著影响(J.Franks，AdeServigny，SDavydenko，2004)。Franks等人的研究对影响因素进行了识别，但没有对影响的大小进行定量测算。

国内研究内抵押贷款的研究文章主要采用了定性分析、列举归纳的方法。研究文献集中在存在的问题的归纳(王志成，2002;苏建军，2004;王国恩，2004;)、抵押物价值评估质量(鹿亚芹，2003)、评估、登记费用高(叶春茂，胡友生，叶向东，1996;李瑞丽，2000)、抵押物种类的选择(朱建华、杨晓荣，1997)、以物抵债的限制条件(王春玲，2004)、快速变现的限制(程凤朝，2004;左利英，2005)、法定清偿顺序的影响(王国恩，2004)、抵押物破产受偿率低(上海市高级人民法院，1998;隋军等，2002;四川省政府体改办调研组，2003)等方面，缺乏对抵押物担保效果进行系统实证研究的文献。

2概念设定

抵押贷款名义保证率：=抵押物评估价值/抵押贷款金额，其倒数即银行平常所称的“抵押折扣率”。

抵押贷款实际保证率：抵押物处置收入净额/抵押贷款金额，本文将其定义为“抵押贷款实际保证率”，并以该指标来衡量抵押贷款担保效果。

贷款回收率：=1-贷款损失率

抵押物评估价值变现率：=抵押物变现净值/抵押物评估值*100%